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为加息造势,美联储鹰派密集表态

趋势 / 2014-08-07

  无论是远超预期的二季度GDP,还是连续六个月超20万的非农,都预示着美国经济持续向好。美联储鹰派更是密集表态,似要为加息造势。
  继费城联储主席Charles Plosser在7月FOMC会议上对低利率政策投下了唯一的反对票、里士满联储主席Jeffrey Lacker表示市场对加息时间的预期要晚于美联储官员之后,达拉斯联储主席Richard Fisher周二也表示,美联储正在通往比美联储官员几个月前预期的更早的加息之路上。
  属于鹰派的Fisher告诉福克斯商业新闻网:
  在为期两天的FOMC会议上,我听了其他委员的讨论,也发表了自己的看法。我认为,委员会正在朝着我的方向走来,所以我觉得没有必要提出异议。
  对于6月发布的短期利率预测,他表示,“我们将不得不把上次公布的短期利率预测散点图上的点进一步提高”。
  Fisher表示,如果他的同事们不能继续向收紧货币政策的立场转变,“我会有异议。”
  市场惧加息提前:
  上周公布的两大数据显示美国经济持续向好,美联储鹰派的声音更随之此起彼伏。美国二季度GDP初值环比增长4.0%,远超经济学家预期,从一季度恶劣天气造成的短暂衰退中强势反弹。此外,美国7月非农就业人口新增20.9万,连续六个月月均增幅超过20.0万,持续时间之长为1997年以来之最。
  美国经济加速复苏意味着美联储提前进入收紧货币政策的通道。上周以来,美元指数率先拉开了市场恐慌的序幕。美国三大股指齐跌、美元指数创10个月新高,黄金也随着经济数据上蹿下跳。
  鹰派之声此起彼伏:
  里士满联储主席Lacker本周一告诉彭博社,投资者对加息时间的预期要晚于美联储官员的预期晚了几个月。过去几个月的短期利率的增长小于美联储的预期,这种理解偏差很危险,因为一旦交易商开始迅速调整,可能会引发市场的波动。
  美联储的政策声明表示,即便在第一次加息之后,美联储都可能在长时间内将利率保持在正常水平以下。Lacker认为,投资者在这一点上可能被误导。
  联邦基金利率期货合约显示,投资者认为联邦利率有62%的可能性于2015年底仍维持在不高于0.75%的水平,而美联储公开市场委员会(FOMC)委员6月份预测的中位数为1.13%。
  Lacker表示,这种差别主要来自市场对于美联储就业目标的怀疑,后者预期2015年底失业率将会降至5.4%至5.7%,接近充分就业水平。
  而且市场也过于相信美联储的一句话,那就是“即使就业和通胀达到美联储目标,利率仍将在相当长时间内保持在低位”。对此,Lacker表示,市场不应把这句话看得过重。
  在美联储7月的FOMC声明中,费城联储主席Charles Plosser对低利率政策投下了唯一的反对票。作为鹰派代表的Charles Plosser认为,“QE结束后将利率维持在低位相当长时间”的表述不能反映经济的巨大进步。
  上周五,Plosser在一份声明中表示:
  鉴于强劲的经济数据,美联储需要重新评估当前政策,他们几乎没有给自己留有调整的余地。
  今年以来经济显著改善,通胀和失业率明显逼近美联储长期目标。不过美联储既没有进而调整减少资产购买的速度,及结束资产购买的日期;也没有调整与时俱进的语言。

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